钢铁产能下降(钢铁产能是否过剩)

钢铁作为成熟的基础产业，收入体量巨大，从业人员数量众多，产业链足够长，这意味着行业数据众多且复杂。在日常研究中，常常会迷失在各种数据中，难以做出快速、正确的决策。其实，研究就是一个用浅显易懂的方式解释事物的过程。我们探索无穷无尽的细节，以便抽象出有限的一般规则，将复杂的问题简单化，以最直观的方式引导投资和创造价值。本文正是基于此，试图通过简洁的文字和简短的篇幅来解答困扰很多人的问题。

产能增长逐渐停滞

现在回想起来，过去五年是中国钢铁行业整体下滑的时期。自2011年初创出新高以来，钢材价格一直在下跌，目前仅为高点的35%。在此期间，有不少市场观点看好行业的反弹或逆转。最重要的原因是——的供应量萎缩。事实确实如此。据中联钢统计，近几年全国粗钢有效产能增速持续下滑，2014年已降至1.4%；而统计局公布的钢铁行业固定资产投资继续呈现负增长的事实也表明，当前我国钢铁行业的供给水平基本陷入停滞增长。

从历史数据来看，钢材价格与产能之间不存在稳定的关系。

从历史统计来看，我们尚未发现钢材价格走势与产能增长之间存在稳定的关系，这意味着产能并不是钢材价格表现的主导因素。为什么供给不增加，却无法给钢价带来支撑？原因很简单。在现实生活中，供给和需求并不是静态的。虽然供给没有增加，但同期的需求曲线也在变化。对于大多数行业来说，由于供需因素传导遵循“下游需求改善——市场价格上涨——企业利润上升——产能投资增加”的市场经济传导逻辑，供需格局是动态的。经济由内生需求主导。过程，而不是简单的静态数量增加或减少。不同行业之间唯一的区别在于资产的重要性、产能因供给格局和政治地位而调整的速度以及少数领域需求的内生性和内生性。日本迷失的20世纪90年代就是一个典型案例。产能收缩滞后于需求下降。钢材价格持续下跌，直到中国需求爆发并带动全球钢材反弹。

需求是冲突的主导因素

我们总希望供给调整快于需求，让行业拐点尽快到来，但事实上这只是我们最好的愿望。对于一个由众多微型企业组成的经济体来说，产能调整滞后于需求变化的规律不会改变。 2015年前8个月，全国粗钢累计产量同比下降2.00%，20年来首次出现负增长。总体来看，一是钢材需求仍在下降，二是虽然产能有所调整，但供给仍然大于需求。只要供需基本面无法改善，产能调整就无法阻止钢价的下跌。